[기업분석] 재무재표 용어 알아보기 - 재무분석 기초 쌓기 (1)

 

주식 투자를 공부하다보면 크게 두 가지 방법으로 나뉘죠.

 

차트와 통계를 바탕으로 주가를 예측하여 투자하는 기술적 투자.

그리고 기업의 가치, 전망 등을 분석하고 투자하는 기본적 투자.

 

그 중에서도 특히 가치투자라고 부르는 기본적 투자에서

기업의 가치와 걸어온 길, 전망을 객관적으로 파악할 수 있는

기업의 재무제표 분석.

 

오늘은 재무제표 분석을 공부하기에 앞서

모든 학문의 기초 단계라고 할 수 있는

용어 공부를 함께 해보겠습니다.

 

1. 자산 = 부채 + 자본

"자산은 빌린 돈과 가지고 있는 돈의 합이다." 를 나타내는 공식입니다.

 

보통 딱딱한 말로

- 왼쪽은 "차변"

- 오른쪽은 "대변"

이라고 합니다.

 

차변의 값이 변할 때는 "비용"이 발생한 경우이고,

대변의 값이 변할 때는 "수익"이 발생했다고 볼 수 있습니다.

 

이렇게 누구나 한 번에 알아볼 수 있으려면 위 공식처럼 표준화가 필요하겠죠.

그렇게 자산, 부채, 자본을 표로 정리한 것이 "재무상태표" 라고 합니다.

 

그리고 대변, 차변의 값을 변하게 하는 요인들인

비용과 수익을 정리해 표로 만든 것이 "손익계산서" 인데요.

 

네이버 증권에서 종목분석-재무분석 항목을 클릭하면

위 사진처럼 손익계산서와 재무상태표를 손쉽게 찾아볼 수 있다.

 

재무상태표는 자산과 부채가 각각 상계되는 경우가 있어 잔액만 남지만

손익계산서는 수익과 비용이 누적되어 표시된다.

 

<용어 정리>

# 이익 : '수익 - 비용' 이며, 자본으로 분류됨

# 이익잉여금 : 누적된 이익

# 자본금 : 주주들이 사업을 위해 납입한 돈

 

 

2. 발생주의 vs 실현주의

• 발생주의

: 현금이 들어오거나 나가지 않아도, 수익과 비용이 계약 등으로 발생할 경우 회계에 반영이 됨

• 실현주의

: 현금이 들어오거나 나가는 것에 대한 확실한 권리를 획득했을 경우, 회계에 반영이 됨

• 현금주의

: 현금이 실제로 들어오거나 나갈 때, 회계에 반영됨

 

보통 기업의 재무제표는 현금주의로 작성되지 않으며,

따라서 재무분석표나 손익계산서가

현금의 흐름 파악에 도움이 되지 않을 수 있다.

 

따라서 재무분석을 위해서는 앞서 설명했던

두 가지 표 외에도 "현금흐름표"가 필요하다.

 

 

3. 수익, 비용 - 대응의 원칙

'기브앤테이크' 라는 말처럼

기업 또한 비용을 들이는 노력의 결과로

수익을 창출할 수 있다.

 

따라서 항상 수익과 비용은 대응 관계를 가진다는 것이

수익 비용 대응의 원칙이다.

 

 

4. 재무제표 종류

# 별도재무제표 : 현대자동차 단일 재무제표

# 연결재무제표 : 현대자동차 및 자회사 실적 등을 모두 합한 재무제표

 

현재 공식적으로는 연결재무제표를 사용하나

10년 전까지만 해도 많은 회사의 재무제표가

별도재무제표로 작성되었다.

 

따라서 기업 가치를 분석할 때

너무 긴 기간 동안의 재무제표를 분석하면

회사가 급성장한 것처럼 보이는 경우가 있을 것이다.

 

따라서 최근 5년 정도의 재무제표 변화를 분석하는 것이 좋겠다.

 

 

5. 재무제표 분석 시 주의할 점

재무제표는 회사의 성장 성적서라고 할 수 있겠다.

따라서 시험지를 위조하거나 거짓으로 제출한다면

이에 상응하는 책임을 지게 된다.

 

코스닥시장에서는 회계 감사에서 부적절로 판정 받으면

시장에서 바로 퇴출되기 때문에

분석 대상 기업이 '관리 종목'으로 지정되어 있는지

항상 확인하고 재무제표를 분석해야 한다.

 

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이 포스팅은 책 '박 회계사의 재무제표 분석 - 박동흠' 을 읽고

공부내용을 정리하여 올린 글입니다.